除甲醛
欢迎访问本站!

除甲醛

咨询电话

400-0770-800

科普知识
当前位置: 首页 > 科普知识

光大证券环保行业2020年下半年投资策略:以“轻”带“重”

发布时间:2020-09-04

来源:金融界网站

来源:光大证券

报告概要

环卫:行业景气度上行,拿单情况沦为估值能否保持关键。(1)环卫传统业务市场空间有限(20年空间约1687亿元),市场空间天花板的提高来自于增量业务,即城市管理概念下环卫业务的边界将进一步打开(20年空间约3675亿元);(2)疫情后国家对于城市管理的拒绝显著提高,市场集中度亦将随着环卫标准趋严背景下大规模长周期PPP项目的获释而逐步提升(龙头极具拿单优势);(3)外来转入者(垃圾焚烧、物管)对格局的影响是行业长期演变逻辑,未来环卫市场格局的再分配仍必须时间去进一步印证,短期无碍行业发展;(4)垃圾分类如火如荼,滑垃圾处置生产能力建设是重中之重,设备及EPC建设公司有望从中受益。

垃圾焚烧:对国补政策的不确定性扰动保持悲观。(1)我们对今年增量国调补中用于垃圾焚烧的规模相对乐观(10亿的增量国补即可基本保障“十三五”规划的顺利完成);(2)随着复工复产恢复后上市公司抢工提速,变换地方政府在“十三五”终考年对在建项目的反对力度提升,各上市公司有大概率完成各自制订的生产能力落地目标,从而为业绩快速增长提供有力支撑;(3)《固废法》下半年施行、垃圾分类工作开展如火如荼、“无废城市”建设试点攻坚年等多因素刺激,我们看好龙头公司在业绩承托和行业景气度下行的基础上实现估值的提高。

水务工程:关注订单落地+政策支持逻辑兑现,寄予厚望Q3基础设施行情。由于水务工程商业模式的变化,融资环境改善逻辑对环保民营企业的股价影响弹性有所削弱,叠加疫情影响后订单情况的不确定性犹存,行业Q2走势不甚理想;但是随着国家在2020下半年持续通过推动传统基础设施及新基础设施发展,辅以财政和货币政策对环保领域的双重支持,叠加第二轮中央环保督察第二批次即将于年内启动带给的消息面性刺激,我们依然看好Q3窗口期市场情绪面对水务工程领域的倾向,同时建议持续关注各公司的订单获取和Q2业绩情况。

维持环保行业“购入”评级。环卫:引荐北控城市资源,建议关注盈峰环境、龙马环卫、玉禾田;垃圾分类:引荐维尔利;垃圾焚烧:推荐瀚蓝环境,建议注目三峰环境、伟明环保;水务工程:推荐碧水源。

风险分析:若贸易摩擦升级致政策调整频密;环保政策因经济上行而要求力度减少;地方政府释放更多债务问题;金融机构对民企及环保支持力度低于预期。


韩坤限制 韩坤限制 韩坤限制 韩坤限制 韩坤限制 韩坤限制
友情链接: 大连笔记本维修 定向透药仪 极流客养生 哈尔滨搬家公司 茶头条 明月珑茶加盟官网 广州钢板桩施工 武汉建站公司 西安自动变速箱维修 万能试验机 北京衣柜定制 电子、能源 泡沫混凝土 沙盘制作 沙盘制作 软膜灯箱厂家 防水材料 全自动冲孔机 注浆管厂家 网站目录 趣头条广告开户 授权码商城 96快讯网 邢台网站建设 重庆跆拳道 垃圾分类