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环保行业商誉扫描:新规下对18年业绩将有短期影响

发布时间:2019-06-22

  本报记者 谷枫 北京报道

  跟着并购重组市场范围日益扩大,与之伴生的上市公司商誉局限也不绝膨胀。据不完全统计显示,A 股全市场商誉范围已高达1.4万亿范围,是以商誉减值对资本市场来说就如达摩克利斯之剑高悬。

  近日,证监会会计部专门发布《管帐羁系风险提醒第 8 号——商誉减值》(下称“《会计提醒8号文》”),文件对商誉减值的管帐惩罚及信息 披露、商誉减值事情的审计、与商誉减值事情相干的评估方面做了具体申明,以强化商誉减值的会计监禁,进一步规范上市公司商誉减值的会计措置及信息流露。

  连年来,A股并购重组市场里,环保相干行业的整合是一条主要主线,竞争垂垂加剧,状况工业会合度前进,环保企业加快营业整合,耽误工业链。

  在如许的市场环境下,环保企业纷纷通过并购手段实现主业强大或多元化布局,过程这两年环保上市公司的发展趋向来看,企业并购的步伐正陆续加快。21世纪经济报道也将遴选环保行业的商誉标题作为研究切入点。

  之以是遴选环保行业,是因为无论影视游戏,或是资源类的并购重组项目在这几年或因为市场或因为政策都没有接连之前的火热,但环保行业在2018年的并购重组依旧火爆,因此在证监会管帐准则新规出台后,这些环保行业上市公司在并购重组中所涉及商誉问题也是投资者必需警惕的风险因素。

  商誉净资产占较量高

  凭据Wind统计的数据显示,终了三季度末,A股上市公司商誉达到1.45万亿元,同比增进 15.18%、环比增长 4.05%,在A 股历史上首度突破1.4万亿元。此中,环保行业的60多家上市公司商誉共222.61亿,占总资产比例为3.48%,占净资产比例为7.92%。

  “所有行业中,环保行业上市公司商誉总额222.61亿,在悉数27个行业中排名第21位,总金额并不久。”国信证券阐发师姚健11日显露。

  但另一个角度来看环保行业的商誉数据,却不是那么乐观,国信证券统计的数据体现,从商誉占总资产与净资产比例来看,环保行业商誉占总资产比例为3.48%,占净资产比例为7.92%,尤其是净资产的比例在所有行业中排名第7位,仅低于传媒、空闲服务、 争论机、医药、家电、电子,处于较高程度。

  “环保行业的商誉数据从总体规模来看并不大,一方面是相关上市公司在所有上市公司中的占比很小,但值得注重的是,环保行业商誉在净资产的占比并不低,这也是环保行业商誉的隐患所在。”11月20日,杭州泽浩投资投资总监曹刚对记者阐发。

  商誉规模的隐患首要体现在商誉减值方面,从2015-2017年环保行业资产减值损失情形来看(2018年年报数据尚未颁布),60多家环保上市公司中,有17家公司确认了资产减值丧失,其中过去三年确认资产减值损失最多的为云投生态,共2.5亿。

  从环保各板块状况来看,水务工程和情况监测板块确认资产减值丧失较多,离别为3.65亿和2.67亿。

  姚健指出:“水务工程板块主要由于云投生态一家公司确认了资产减值损失2.5亿。如去掉云投生态的影响,水务工程板块已往三年确认资产减值丧失为 1.14亿。情况监测板块因为行业属性,板块内上市公司并购较多,形成商誉金额较大,在收购目的业绩未完成业绩许诺的状况下,确认资产减值丧失较多。”

  记者了解到,今年以来环保行业上市公司的商誉规模还在不绝累加,截至9月,环保行业并购重组的总范围已超已往年全年,达400亿以上,此中以民营上市公司为主导。

  短期业绩影响

  综上所述,可以看出环保行业尽量没有涌现如传媒行业、游戏影视行业庞大的商誉减值规模,但行业陆续在并购整合的经由中,商誉减值的风险一连存在。

  “高商誉的存在导致企业的债务承当被低估,主要表现在账面资产欠债率低于现实资产负债率。同时,由于商誉减值丧失确实认具有一定的主观性,商誉减值损失或许会在未来某个时候点会合开释,进一步增强了企业业绩的不确定性。商誉减值主要原因是被收购方无法实现业绩承诺,不克预期,一旦被收购方业绩变脸,就将造成商誉减值,直接影响上市公司净利润。”曹刚陈诉记者。

  上述标题将在此次证监会司帐部发布《管帐提示8号文》之后有会集的表现,环保行业上市公司2018年的业绩或受到必然影响。

  “新规重点夸大要定期进行减值测试,譬喻要细化到季报,而且要披露更加详细透明。之前的减值测试汇合于年报,披露不连贯透明,成为上市公司调控利润的技术。预计新规出台后减值测试更为严峻,将必然水平上影响商誉高、且未举行减值测试的部门上市公司2018年的年报利润情况。”11月19日,北京一家创业板环保行业公司的董秘对记者显露。

  另外,姚健认为:“总结来看,从严减值大概对部门环保公司2018年业绩产生必然不利影响。环保板块商誉占总资产、净资产比重在扫数行业中处于较高水平,板块内部和环保公司内部涌现分解趋向。而从环保公司内部来看,环保优质公司的商誉占总资产比重比例均在14%以下,商誉占净资产比例均在20%以内,优质公司经营妥当,商誉减值窜伏风险较小。”

  (编纂:杨颖桦)

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